Pirmo reizi naftas korporācijas kapitalizācija Londonas biržā ir pārsniegusi Gazprom kapitalizāciju. Ko tas maina?
Pirmo reizi vēsturē Rosņeftj kapitalizācija Londonas biržā ir apsteigusi Gazprom kapitalizāciju. Tirdzniecības platformas dati liecina, ka pirmdien naftas valsts korporācijas vērtība pārsniedza 51 miljardu dolāru, savukārt gāzes valsts korporācijas vērtība bija nedaudz zem šī līmeņa.
Pēc kapitalizācijas Maskavas biržā Rosņeftj ir apsteigusi Gazprom. Regulāri parādās ziņojumi par neformālu konkurenci starp lielākajiem Krievijas uzņēmumiem. Piemēram, Rosņeftj neklātienē strīdējās ar Gazprom par to, kurš maksā vairāk nodokļu budžetā.
FNEB ģenerāldirektors“Akciju tirgus ne vienmēr atspoguļo realitāti. Ja tas atspoguļotu realitāti, šajos tirgos nebūtu "burbuļu", tas ir, tas atspoguļo spekulatīvu noskaņojumu. Šajā sakarā kapitalizācijas noteikšana par galveno kritēriju uzņēmuma, it īpaši Krievijas uzņēmuma, īpaši Krievijas valsts uzņēmuma, kuram nav tik daudz biržā kotētu vērtspapīru, kopējās darbības, manuprāt, nav pilnībā. pareizi. Cita lieta, ka Igors Ivanovičs Sečins atrodas savā pazīstamajā konfrontācijā ar Gazprom, un tagad galvenā tēma ir gāzes tirgus reforma un atļauja Rosņeftj eksportēt gāzi. Svarīga daļa Putina pārliecināšanas par viņa argumentu pareizību ir demonstrēšana, ka Rosņeftj, pēc Sečina domām, ir vēsāks. Patiešām, tas ietver veselu virkni argumentu: mēs esam foršāki, jo maksājam vairāk nodokļu. Nākamais stāsts ar lielo burtu lietojumu, kas sākās pirms dažām nedēļām, ir tas, ka Rosņeftj var apdzīt, ir pat apsteigusi. Tad Sečins dodas pie Putina un runā par triljoniem investīcijām. Mēs vienkārši saskaramies ar divu uzņēmumu sadursmi, un katrs no tiem piedāvā dažus papildu argumentus, lai krāsotu sevi ar pareizajām krāsām, piemēram, krāsojamā grāmatā. Šī situācija mani nogalina, pārsteidz - ir grūti iedomāties, ka pat valstī ar spēcīgu publisko sektoru divi valsts uzņēmumi cīnītos savā starpā.
Tirgus iemesli Rosņeftj akciju pieaugumam ir saistīti ar ogļūdeņražu pasaules cenu pieaugumu, kā arī ar gaidāmo valsts akciju privatizāciju uzņēmumā. Runājot par Gazprom, tā kapitalizācijas tēma tiek apspriesta daudzus gadus pēc kārtas. Cilvēki parasti atceras monopola vadītāja Alekseja Millera teikto. Pirms 8 gadiem viņš pieņēma, ka Gazprom tagad būs triljonu dolāru vērts. Tagad mēs runājam par 50 miljardiem dolāru. Taču runa ir tikai par Krievijas naftas un gāzes gigantu akciju biržas vērtību.
1. nodaļa. OJSC Gazprom. vispārīgās īpašības
1.1 Rokasgrāmata
1.2 Ražošana
1.3. Finanšu pārskati
Nodaļa 2. NK "LUKOIL". vispārīgās īpašības
2.1 Vadības ierīces
2.2. Ražošana
2.3. Galvenie finanšu un darbības rādītāji
3. nodaļa. NK "Rosņeftj". vispārīgās īpašības
3.1. Korporatīvā pārvaldība
3.2 Ražošana
3.3. Galvenie finanšu rādītāji
SECINĀJUMS
BIBLIOGRĀFIJA
1. nodaļa. OJSC Gazprom. vispārīgās īpašības
Atvērtā akciju sabiedrība Gazprom ir viena no pasaulē lielākajām enerģētikas kompānijām, kas nodarbojas ar dabasgāzes, gāzes kondensāta, naftas ģeoloģisko izpēti un ieguvi, to transportēšanu, pārstrādi un realizāciju Krievijā un ārvalstīs, kā arī elektroenerģijas nozarē.
OAO Gazprom ir valsts gāzes koncerna Gazprom īpašuma tiesību un saistību, tai skaitā zemes, zemes dzīļu, dabas resursu lietošanas tiesību un saistību, kā arī tiesību un saistību saskaņā ar koncerna noslēgtajiem līgumiem tiesību pārņēmēja.
Gazprom ir pasaulē bagātākās dabasgāzes rezerves. Tā daļa pasaules gāzes rezervēs ir aptuveni 17 procenti, krievu valodā – ap 70 procentiem.
Gazprom pieder galvenie gāzes vadi, kas apvienoti Krievijas Vienotajā gāzes apgādes sistēmā (UGSS).
Saskaņā ar Krievijas Federācijas prezidenta 1992. gada 5. novembra dekrētu uzņēmumam ir šādi pienākumi:
Drošas gāzes piegādes nodrošināšana Krievijas patērētājiem;
Gāzes piegāde ārpus valsts saskaņā ar starpvalstu un starpvaldību līgumiem;
Vienotas zinātniski tehniskās un investīciju politikas veikšana Vienotās gāzes apgādes sistēmas rekonstrukcijai un attīstībai;
Gāzesvadu izbūve un finansēšana - augstspiediena atzari lauku gazifikācijai;
Valsts Vienotās gāzes apgādes sistēmas kontrole;
Pārējo ražotāju piekļuves nodrošināšana valsts gāzes transportēšanas sistēmai.
Gazprom koncernā kā vertikāli integrētā enerģētikas uzņēmumā ietilpst mātes uzņēmums - AS Gazprom - un tā meitas uzņēmumi, kas nodarbojas ar gāzes, naftas un citu ogļūdeņražu ražošanu, transportēšanu, pārstrādi un pārdošanu, pazemes gāzes krātuvi, kā arī citas darbības, tai skaitā cauruļvadu sistēmu tehniskā kontrole, naftas un gāzes urbumu urbšana, iekārtu piegāde, siltumenerģijas un elektroenerģijas ražošana, informācijas apstrāde un banku pakalpojumu sniegšana.
1.1 Rokasgrāmata
naftas un gāzes uzņēmuma finanšu rādītājs
Gazprom atklātās akciju sabiedrības augstākā vadības institūcija ir akcionāru pilnsapulce, kas notiek katru gadu. Akcionāru pilnsapulces, kas notiek papildus kārtējai sapulcei, ir ārkārtas.
Akcionāriem, kuriem pieder parastās akcijas, ir tiesības balsot akcionāru pilnsapulcē. Akcionāru pilnsapulcē ir tiesības piedalīties jebkuram akcionāram personīgi vai ar sava pārstāvja starpniecību. Sapulce ir lemttiesīga, ja tajā piedalījās akcionāri, kuriem kopumā pieder vairāk nekā puse balsu.
Akcionāru pilnsapulces kompetencē jo īpaši ietilpst Sabiedrības statūtu grozījumu ieviešana, gada pārskatu un Sabiedrības revidenta apstiprināšana, peļņas sadale, valdes locekļu un revīzijas komisijas ievēlēšana, lēmumu pieņemšana par reorganizāciju vai likvidāciju. Sabiedrības pamatkapitāla palielināšanu vai samazināšanu.
Sabiedrības valdes priekšsēdētāju un locekļus ievēl Valde uz 5 gadiem. Viņam ir arī tiesības priekšlaicīgi pārtraukt viņu pilnvaras.
Valde veic Sabiedrības darbības vispārējo vadību, izņemot akcionāru pilnsapulces kompetencē esošo jautājumu risināšanu. Sabiedrības valdes locekļus ievēl akcionāru pilnsapulce uz laiku līdz nākamajai kārtējai akcionāru pilnsapulcei.
Valde jo īpaši nosaka Sabiedrības darbības prioritārās jomas, apstiprina gada budžetu un investīciju programmas, pieņem lēmumus par akcionāru pilnsapulču sasaukšanu, par Sabiedrības izpildinstitūciju izveidi, kā arī sniedz ieteikumus par Sabiedrības darbības apjomu. dividendes par akcijām.
Sabiedrības kārtējo darbību vada Valdes priekšsēdētājs (vienīgā izpildinstitūcija) un Valde (koleģiāla izpildinstitūcija). Viņi organizē akcionāru pilnsapulces un valdes lēmumu izpildi un atskaitās tiem.
Valdes priekšsēdētāju un valdes locekļus ievēl Valde uz 5 gadiem. Valde jo īpaši izstrādā gada budžetu, investīciju programmas, Sabiedrības darbības ilgtermiņa un kārtējos plānus, sagatavo pārskatus, organizē gāzes plūsmu pārvaldību un uzrauga Krievijas Vienotās gāzes apgādes sistēmas darbību.
AAS Gazprom administrācijā ietilpst šādas nodaļas:
Procesu vadības sistēmu automatizācijas katedra
Grāmatvedības nodaļa
Ārējās ekonomiskās darbības departaments
Meitasuzņēmumu un organizāciju finanšu un saimnieciskās darbības iekšējā audita un kontroles departaments
Investīciju un būvniecības departaments
Mārketinga, gāzes un šķidro ogļūdeņražu apstrādes nodaļa
Gāzes, gāzes kondensāta un naftas ražošanas departaments
Informācijas politikas departaments
Departaments darbam ar Krievijas Federācijas reģioniem
Transporta, pazemes gāzes uzglabāšanas un lietošanas departaments
Īpašuma pārvaldības un korporatīvo attiecību nodaļa
Uzņēmējdarbības vadības nodaļa
Cilvēku Resursu Departaments
Projektu vadības nodaļa
Stratēģiskās attīstības departaments
Ekonomiskās ekspertīzes un cenu noteikšanas departaments
Finanšu un ekonomikas departaments
Centrālā ražošanas un nosūtīšanas nodaļa
Juridiskā nodaļa
1.2 Ražošana
Gazprom grupa ir lielākais uzņēmums pasaulē dabasgāzes rezervju ziņā.
2009. gada 31. decembrī koncerna gāzes rezerves kategorijās A+B+C1 (Krievijas standarti) tika lēstas 33,6 triljonu kubikmetru apmērā. m, nafta un kondensāts - 3,1 miljards tonnu.
Gāzes ražošanas apjomu ziņā Gazprom grupa, kas veido 14,5% no pasaules ražošanas apjoma, ir starp naftas un gāzes kompāniju līderiem pasaulē. 2009. gadā koncerns saražoja 461,5 miljardus kubikmetru. m dabasgāzes un saistītās gāzes, 10,1 miljons tonnu kondensāta un 31,6 miljoni tonnu naftas.
OJSC Gazprom pieder pasaulē lielākā gāzes transportēšanas sistēma, kas spēj nepārtraukti transportēt gāzi lielos attālumos līdz patērētājiem Krievijas Federācijā un ārvalstīs. Gazprom maģistrālo gāzes vadu garums pārsniedz 160,4 tūkstošus km.
A+B+C1 kategoriju saistīto uzņēmumu rezerves uz Gazprom grupu attiecināmajā daļā Krievijā veidoja 545,6 miljardus kubikmetru. m gāzes, 44,9 miljoni tonnu gāzes kondensāta un 643,9 miljoni tonnu naftas.
Pateicoties Gazprom veiktajiem ģeoloģiskās izpētes darbiem, 2009.gadā tika atklāti septiņi ogļūdeņražu atradnes, kā arī 14 jauni atradnes iepriekš atklātajos laukos.
Krievijā ražotā dabasgāze tiek piegādāta pa maģistrālajiem gāzes vadiem, kas apvienoti Gazprom piederošajā Krievijas Vienotajā gāzes apgādes sistēmā (UGSS). UGSS ir pasaulē lielākā gāzes transportēšanas sistēma un unikāls tehnoloģiskais komplekss, kas ietver gāzes ražošanas, pārstrādes, transportēšanas, uzglabāšanas un sadales iekārtas. UGSS nodrošina nepārtrauktu gāzes padeves ciklu no urbuma līdz gala patērētājam. UGSS ietilpst 155 tūkstoši km maģistrālo gāzes vadu un atzaru, 268 kompresoru stacijas ar kopējo gāzes sūkņu agregātu jaudu 44,8 miljoni kW, 6 gāzes un gāzes kondensāta apstrādes kompleksi, 24 pazemes gāzes krātuves. Pateicoties centralizētai vadībai, lieliem atzariem un paralēlu transportēšanas maršrutu klātbūtnei, UGSS ir ievērojama uzticamības robeža un tā spēj nodrošināt nepārtrauktu gāzes piegādi pat sezonas slodzes maksimuma laikā.
Gāzes apstrādi Gazprom grupas ietvaros veic OJSC Gazprom gāzes pārstrādes un gāzes ražošanas meitasuzņēmumi, kā arī Sibur Holding (tostarp Astrahaņas, Orenburgas, Sosnogorskas gāzes pārstrādes rūpnīcas, Orenburgas hēlija rūpnīcas, Surgutas kondensāta stabilizācijas rūpnīcas un Urengoj). gāzes pārstrādes rūpnīca).kondensāta sagatavošana transportēšanai).
Gazprom Neft galvenais pārstrādes uzņēmums ir Omskas naftas pārstrādes rūpnīca (uzstādītā jauda - 19,5 miljoni tonnu gadā). Turklāt a/s Gazprom Neft kontrolē 38,8% no AS Maskavas pārstrādes rūpnīcas balsstiesīgajām akcijām (uzstādītā jauda - 12,15 miljoni tonnu gadā) un 50% no AS NGK Slavneft, kurai pieder divas naftas pārstrādes rūpnīcas: Yaroslavnefteorgsintez "(uzstādītā jauda - 15,2 miljoni tonnu ) un Jaroslavļas naftas pārstrādes rūpnīcas vārdā. D.I.Mendeļejevs (0,3 milj.t), kā rezultātā "Gazprom Neft" ir pieejamas viņu pārstrādes jaudas atbilstošās akcijās.
Naftas ķīmijas produktus Gazprom grupā galvenokārt ražo Sibur Holding. Sibur Holding ražo sintētisko gumiju, riepas, augsta blīvuma polietilēnu, polipropilēnu, plastmasu dažādiem mērķiem, augsta oktānskaitli benzīna komponentus un citus materiālus, kas nepieciešami automobiļu, lauksaimniecības, būvniecības un kosmosa industrijai.
1.3. Finanšu pārskati
Zemāk esošajā tabulā ir parādīts revidētais konsolidētais visaptverošo ienākumu pārskats saskaņā ar Starptautiskajiem finanšu pārskatu standartiem par 2008. un 2009. gadu. Visas summas tabulā ir norādītas miljonos Krievijas rubļu.
| Par gadu, kas beidzās 2009. gada 31. decembrī | Par gadu, kas beidzās 2008. gada 31. decembrī | |
| Pārdošanas ieņēmumi (atskaitot akcīzes nodokli, pievienotās vērtības nodokli (PVN) un muitas nodevas) | 2 990 971 | 3 285 486 |
| Neto ienākumi no tirdzniecības operācijām bez faktiskās piegādes | 8295 | 4221 |
| Ekspluatācijas izdevumi | (2 096 926) | (1 930 437) |
| Uzkrājumi aktīvu un citu rezervju vērtības samazinājumam | (45 428) | (98 964) |
| Ieņēmumi no pārdošanas | 856 912 | 1 260 306 |
| A/s Gazprom Neft mazākuma akcijas iegāde | 13 865 | - |
| Zaudējumi no pirkšanas iespējas līguma patiesās vērtības izmaiņām | - | (50 738) |
| Peļņa no aktīvu maiņas darījuma | 105 470 | - |
| Ienākumi no finansējuma | 375 799 | 165 603 |
| Finansēšanas izmaksas | (441 487) | (341 179) |
| Asociēto un kopīgi kontrolēto uzņēmumu tīrās peļņas (zaudējumu) daļa | 62 557 | (16 686) |
| Peļņa no pārdošanai pieejamo finanšu aktīvu atsavināšanas | 6 319 | 14 326 |
| Peļņa pirms nodokļu nomaksas | 979 435 | 1 031 632 |
| Kārtējais ienākuma nodoklis | (182 255) | (307 094) |
| Atliktais (izdevumu) ienākuma nodoklis | (3 387) | 46 842 |
| Ienākuma nodoklis | (185 642) | (260 252) |
| Gada peļņa | 793 793 | 771 380 |
| Citi visaptverošie ienākumi | ||
| Peļņa (zaudējumi) no pārdošanai pieejamo finanšu aktīvu patiesās vērtības izmaiņām, atskaitot nodokļus | 32 193 | (58 105) |
| Asociēto un kopīgi kontrolēto uzņēmumu pārējo visaptverošo ienākumu (izdevumu) daļa | 7 098 | (4 972) |
| Maiņas atšķirības | 1 704 | 20 340 |
| Līdzdalības procentu pārvērtēšana | 9 911 | - |
| Pārējie visaptverošie ienākumi (izdevumi) par gadu, atskaitot nodokļus | 50 906 | (42 737) |
| Kopējie ienākumi gadā | 844 699 | 728 643 |
| Gada peļņa attiecināma uz: | ||
| OJSC Gazprom akcionāri | 779 585 | 742 928 |
| mazākuma daļa | 14 208 | 28 452 |
| 793 793 | 771 380 | |
| Kopējie ienākumi gadā, kas attiecināmi uz: | ||
| OJSC Gazprom akcionāri | 835 182 | 699 071 |
| mazākuma daļa | 9 517 | 29 572 |
| 844 699 | 728 643 |
2009. gadā pārdošanas ieņēmumi (atskaitot akcīzes nodokli, PVN un muitas nodokļus) samazinājās par 294 515 miljoniem rubļu jeb 9%, salīdzinot ar 2008. gadu, un bija 2 990 971 miljoni rubļu. Tālāk ir sniegta sīkāka informācija par galvenajiem rādītājiem, kas raksturo 2009. un 2008. gada realizācijas ieņēmumu struktūru.
Neizbēgamā Rosņeftj un Gazprom kapitalizācijas paritāte, kas it kā mainīs “spēku līdzsvaru Kremlī”, ekspertu aprindās tika uztverta neitrāli – nekad nevar zināt, uz kādām grimasēm akciju tirgus spēj. Tajā pašā laikā daudzi analītiķi, tostarp šo rindu autors, šķietami parastajā vēstījumā pamatoti saskatīja slēptu zemtekstu, kura mērķis ir veicināt iedomātu konfrontāciju starp lielākajiem valsts uzņēmumiem.
Konfrontācijas piezīme (pieņemta, es atzīmēju, Blumberga nenozīmīgā saziņas rezultātā ar vairākiem Krievijas biržu speciālistiem) nekavējoties tika uztverta daudzās publikācijās. Papildus “spēku samēra maiņai Kremlī” šad un tad saskārāmies ar pārdomātiem secinājumiem par “berzi” starp Igoru Sečinu un Alekseju Milleru, par “vēsturisko casting” vai par “ietekmes un lobēšanas iespēju” palielināšanu.
Kādēļ, kapitalizācijas vadība, izrādās, palīdzēs Rosņeftj atņemt Gazprom tā “monopolu gāzes eksporta tirgū”! Saskaņā ar šo loģiku Rosņeftj prioritātes zaudēšana novedīs pie gāzes eksporta monopola atgriešanās Gazprom. Ko jūs varat rakstīt, lai atbalstītu publikāciju reitingus?
Tomēr Blumbergam ir taisnība, kad viņš raksta, ka "kopš Vladimirs Putins nāca pie varas 1999. gadā, viņš ir izmantojis valsts naftas un gāzes bagātības, lai atjaunotu ekonomiku pēc 90. gadu sabrukuma". Turklāt tieši šis fragments tiek citēts visbiežāk ārvalstu biznesa presē. Lai izpildītu uzdevumu, Rosņeftj un Gazprom bija jāiegūst valsts statuss, kas tika darīts 2000. gados.
Un tagad, saskaņā ar Bloomberg teikto, valsts var pieļaut, ka rūpīgi atjaunotā naftas un gāzes nozare atkal sāk plaisāt, un pat tādu nenozīmīgu iemeslu dēļ kā strīds starp diviem ilggadējiem līdzstrādniekiem, kuri vada preču gigantus par gāzes likteni. eksporta monopols! Un konkurences rutīna "rūpīga ceturkšņa pārskatu, nodokļu un iemaksu līmeņa, dividenžu politikas izpēte" tiek pasniegta gandrīz kā visu karš pret visiem.
Tagad par ziņas būtību. Pēdējā laikā Gazprom kapitalizācija pārsniedz Rosņeftj tirgus vērtējumu par aptuveni 3 miljardiem dolāru, savukārt 2008.gadā starpība bija vairāk nekā 250 miljardu dolāru apmērā. Tomēr šāds salīdzinājums nav gluži pareizs: 2008. gadā Rosņeftj pat nedomāja par TNK-BP iegādi un konfliktu starp Krievijas (precīzāk, ofšoru) Alfa Access Renova un Lielbritānijas BP, diviem līdzvērtīgiem TNK- akcionāriem. BP, kā saka, un nebija nekādas smakas. Nejaušības dēļ līdz 1995. gadam, kad tika izveidots TNK, tā aktīvi bija daļa no valstij piederošās Rosņeftj.
Cita lieta ir šodien, kad globālā izejvielu rūpniecība pastāv zemu preču cenu apstākļos, bet attiecībā uz Krievijas uzņēmumiem - arī sankcijas. Turklāt Krievijas varas iestādes neplāno samazināt valsts kontrolpaketi gan apvienotajās Rosņeftj, gan Gazprom zem kontrolpaketes.
2015. gada oktobrī Rosņeftj bija vienīgā Krievijas enerģētikas kompānija, kas tika iekļauta tradicionālā ikgadējā Platts reitinga pirmajā desmitniekā. Uzņēmums kļuva par desmito (Gazprom - 43.), savukārt gadu iepriekš Rosņeftj ieņēma 6. vietu, bet Gazprom - 4. vietu. Pēc Platta teiktā, Gazprom vairāk nekā citi cieta no rubļa devalvācijas (koncerna saražotās dabasgāzes ievērojama daļa tiek realizēta iekšzemē), kas savukārt radīja zināmas grūtības dzēst parādus ārvalstu valūtā un pagarināt kredītlīnijas. .
Kā zināms, investori novērtē uzņēmumu, cita starpā pamatojoties uz tā spēju iegūt skaidru naudu. Pēc Morgan Stanley, Goldman Sachs un Merrill Lynch analītiķu domām, Gazprom tuvākajos gados būs negatīva brīvā naudas plūsma, savukārt Rosņeftj skaitlis augs. Nav pārsteidzoši, ka visi lielākie investīciju analītiķi sniedz ieteikumus pirkt Rosņeftj akcijas un pārdot Gazprom akcijas.
Arī Rosņeftj darbības modelis izskatās efektīvāks salīdzinājumā ar Gazprom. Rezerves aug, kapitāla izmaksas samazinās, tostarp izmantojot iekšējos naftas atradņu pakalpojumus. Uzņēmumam ne tikai izdodas noturēt darbības izmaksu pieaugumu līmenī, kas ir zemāks par inflāciju, bet arī darbības izmaksas ir vairāk nekā pusotru reizi zemākas nekā tuvākajam Krievijas konkurentam (2,7 USD par Rosņeftj un 4,5 USD par naftas ekvivalentu barelu). Gazprom Neft).
Ir arī svarīgi atzīmēt, ka Rosņeftj iekšējā atdeves likme pārsniedz 20 procentus. Turklāt pat tik plaši reklamētajā Gazprom projektā kā “Sibīrijas vara” atdeves rādītājs ir negatīvs. Un tas nevar neizdarīt spiedienu uz uzņēmumu akcionāru vērtību. Starp citu, neskatoties uz to, ka Rosņeftj piegādā gāzi iekšzemes zemas peļņas tirgum, tā gāzes projektu atdeves rādītājs pārsniedz 20 procentus, savukārt Gazprom nesasniedz 15 procentus, lai gan ievērojama daļa gāzes monopola degvielas tiek eksportēta. .
Kopumā investori koncentrējas uz biznesa izaugsmi. Un, kad Gazprom jau otro gadu samazina ražošanu, nav pārsteidzoši, ka tā kapitalizācija kratās. Runājot par Rosņeftj investīciju pievilcību, pēdējā laikā tā kļūst arvien mazāk atkarīga no krīzes parādībām un sankciju konfrontācijas. Par to liecina Ķīnas partneru priekšapmaksa par nākotnes naftas piegādēm, kas faktiski ir kļuvusi par alternatīvu finansēšanas veidu, kā arī Indijas kompāniju šodien paziņotās investīcijas vairāk nekā 2 miljardu ASV dolāru vērtībā kopējā Austrumsibīrijas atradņu attīstībā. vai būtiska interese par iespējamu 19. 5 procentu Rosņeftj akciju privatizāciju, ko paredzēts veikt š.g.
Tomēr šie un citi faktori nenovedīs Rosņeftj uz vadošo pozīciju tirgus kapitalizācijas jomā. Vismaz pārskatāmā nākotnē. Galu galā ir jāsalīdzina, un tā ir materiāla būtība, tikai tie spēlētāji, kuri darbojas vienādos vai vismaz aptuveni vienādos finansiālos un ekonomiskajos apstākļos. Mūsu gadījumā mēs salīdzinām uzņēmumus, no kuriem vienam (Gazprom) papildus gāzes eksporta monopolam un gandrīz monopolam tās ražošanā ir ievērojamas muitas, nodokļu un administratīvās priekšrocības, bet otram (Rosņeftj) ir nopietnas priekšrocības. konkurences apstākļi, kas fiskāli neatšķiras no maiznīcas aiz stūra.
Turklāt atšķirībā no Gazprom, kas praktiski nedomāja par sava padomju mantojuma palielināšanu, Rosņeftj pieauga, iegādājoties un, mēs uzsveram, par tirgus cenām. Un pēdējais, par ko, dīvainā kārtā, aizmirst analītiķi, kuri vērtē kapitalizāciju, ir tas, ka Rosņeftj, atšķirībā no Gazprom, ir piemērotas sankcijas, un ja nu vienīgi šī iemesla dēļ abu uzņēmumu kapitalizācijas salīdzināšana ir nepateicīgs uzdevums.
Gazprom bija vērtīgākais uzņēmums Krievijā līdz 2016. gada aprīlim, kad Rosņeftj to pirmo reizi apsteidza: tā kotējumus veicināja labie ziņojumi, bet pozitīvu ziņu no Gazprom nebija.
Pirms gada par pirmo kļuva Sberbank. Un tagad tas ir līderis kapitalizācijas ziņā Maskavas biržā: 4,87 triljoni rubļu. 19:00 ceturtdienā. Gada laikā Sberbank sadārdzinājās par gandrīz 1,4 triljoniem rubļu. Kotējumu pieaugumu analītiķi skaidro ar lieliskiem rezultātiem: Sberbank tīrā peļņa saskaņā ar RAS 2017. gada deviņos mēnešos bija 496 miljardi rubļu, kas ir par 31,7% vairāk nekā 2016. gada deviņos mēnešos.
Trešdien Gazprom ziņoja par deviņiem mēnešiem saskaņā ar SFPS: ieņēmumi pieauga par 7,4% salīdzinājumā ar 2016. gada deviņiem mēnešiem un sasniedza 4,6 triljonus rubļu. Nedaudz pieauga arī ieņēmumi no gāzes pārdošanas uzņēmuma galvenajam tirgum Eiropā, fiziskās piegādes pieauga par 8%. Gazprom investīciju programma 2017. gadam pēc korekcijas pieauga no 911 miljardiem līdz 1129 miljardiem rubļu, un 2018. un 2019. gadā. tas būs 1,28 triljoni un 1,4 triljoni rubļu. attiecīgi.
Gazprom slepenais kuģu ceļš
Dānija varēs bloķēt Nord Stream 2 būvniecību savos teritoriālajos ūdeņos: tās parlaments 30.novembrī pieņēma grozījumus likumā par kontinentālo šelfu, kas būtiski mainīja cauruļvada apstiprināšanas procesu, vēsta Reuters. Nord Stream 2 bija paredzēts šķērsot vairākus kilometrus uz austrumiem no Bornholmas salas, taču tagad maršruts var kļūt Gazprom nepieejams.
Saskaņā ar iepriekšējo Dānijas likumu Nord Stream 2 pieteikums bija jāizskata Dānijas Enerģētikas aģentūrai, un tā varēja atteikties tikai projekta negatīvās ietekmes uz vidi dēļ. Pirmā Nord Stream 1 tika ieklāta tajā pašā koridorā, tāpēc negatīvs secinājums bija maz ticams. Jaunais likums nodod saskaņojumu Ārlietu ministrijai - tā var bloķēt projektu ārpolitisku apsvērumu dēļ...
Dānijas valdība ir pret Nord Stream 2 – jaunais cauruļvads palielinās Eiropas atkarību no Krievijas gāzes, septembrī paziņoja valsts ārlietu ministrs Anderss Samuelsens. Un deputāte no Dānijas Tautas partijas (otrais visvairāk pārstāvētais politiskais spēks valstī) Marie Krarup pieļāva, ka parlaments nolems slēgt projekta īstenošanai teritoriālos ūdeņus.
Gazprom ir gatavs tam un pēta alternatīvus cauruļvada maršrutus, sacīja Nord Stream 2 AG finanšu direktors Pols Korkorans, piemēram, caur Dānijas ekskluzīvo ekonomisko zonu uz ziemeļiem no Bornholmas. Corcoran neteica, kā mainīsies gāzes vada garums un izmaksas. "Mēs turpinām strādāt saskaņā ar plānu un iesniegto pieteikumu un sekojam līdzi situācijas attīstībai," sacīja Gazprom oficiālais pārstāvis. Trase ir optimāla no normatīvā regulējuma, ekoloģijas un drošības viedokļa,” apliecināja Nord Stream 2 AG pārstāvis un atteicās stāstīt, kā trases maiņa viņus ietekmēs.
Nord Stream 2 izmaksas (55 miljardi kubikmetru gāzes gadā) ir 9,5 miljardi USD, garums ir 1200 km: caur Krievijas, Somijas, Zviedrijas, Dānijas un Vācijas teritoriālajiem ūdeņiem Dānijas posms ir 139 km garš. Zemūdens daļas izbūve jāsāk 2018. gadā, caurulei jābūt gatavai līdz 2019. gada beigām.
Artūrs Toporkovs
Gazprom ziņojumi ietekmēja kotējumus, kādēļ notika lokālas izmaiņas līderos kapitalizācijas ziņā, kā situāciju dēvē Promsvyazbank analītiķis Iļja Frolovs: “Taču Rosņeftj ir priekšrocība – augošās naftas cenas var radīt tai pozitīvu brīvu naudas plūsmu, turklāt ar salīdzināmu. EBITDA, tā kapitālieguldījumi ir gandrīz divas reizes zemāki nekā Gazprom.
"Gazprom finanšu rezultāti ir daudz labāki, nekā visi gaidīja. Tas saistīts ar gāzes pārdošanas apjomu pieaugumu Eiropai un cenu kāpumu. Arī brīvā naudas plūsma pārsniedz gaidīto,” saka Raiffeisenbank analītiķis Andrejs Poļiščuks, taču Gazprom tirgus cena lielā mērā būs atkarīga no investīciju programmas īstenošanas, taču tā ir pārāk liela, lai uzņēmums palielinātu dividendes: “Ja samazināsies kapitālieguldījumi, būt brīvai naudas plūsmai, ko var izmantot dividendēm, Gazprom būs vairāk vērts. Taču, prognozē Poļiščuks, kapitālieguldījumi pieaugs un naudas plūsma būs maza.
Rosņeftj akcijas, visticamāk, pieaugs: uzņēmums palielinās naftas ieguvi. Taču gan Rosņeftj, gan Gazprom ir lētāki nekā viņu Rietumu konkurenti, atgādina Poļiščuks: "Riski Krievijā ir augstāki investoru izpratnē."
"Gazprom un Rosņeftj akcijas joprojām ir pievilcīgas investoriem, kompānijas ir ārkārtīgi lētas sankciju un citu politisko risku dēļ," norāda Finam prezidents Vladislavs Kočetkovs. – Abus vērtspapīrus ir vērts iekļaut portfelī, taču no likviditātes viedokļa Gazprom ir interesantāks par Rosņeftj. To kapitalizācija, visticamāk, būs aptuveni tāda pati.
Abu uzņēmumu kotācijas būtiski kritās: maksimums bija janvāra sākumā – 158 rubļi. no Gazprom, 420 rubļi. uzņēmumā Rosņeftj; un ceturtdien slēgšanas brīdī – 132,15 un 293,6 rubļi.
Rosņeftj un Gazprom uz Vedomosti lūgumiem neatbildēja.
